循環(huán)經(jīng)濟模式、提供一體化解決方案已經(jīng)成為諸多制造企業(yè)向制造服務(wù)業(yè)轉(zhuǎn)型的主要方式。金正大(002470)作為國家重點高新技術(shù)企業(yè)和國家創(chuàng)新型企業(yè)，近年來在“轉(zhuǎn)型升級、跨越發(fā)展”戰(zhàn)略思想指導(dǎo)下，也正在由單純的肥料生產(chǎn)企業(yè)向具有資源、渠道與服務(wù)優(yōu)勢的一體化企業(yè)轉(zhuǎn)變。

依據(jù)公告，金正大非公開增發(fā)已于11月21日完成全部發(fā)行工作。貴州項目是本次增發(fā)重要募投項目之一，貴州項目的實施有望推動金正大在循環(huán)經(jīng)濟模式、新型復(fù)合肥布局、渠道變革、全新業(yè)務(wù)模式探索等方面取得重大進(jìn)展。

綜合來看，貴州項目的建設(shè)是一項是符合國家產(chǎn)業(yè)政策、符合公司發(fā)展需要，符合公司及全體股東的利益的多贏之舉，將引領(lǐng)金正大進(jìn)入到一個跨越式發(fā)展的通道中去，進(jìn)而為公司、為股東和為社會創(chuàng)造財富。

新型復(fù)合肥漸成主流的肥料市場

糧食、能源、金融安全并稱為當(dāng)今世界三大經(jīng)濟安全，糧食安全已上升為國家戰(zhàn)略高度。自古以來我國就有“民以食為天”的說法，我國以全球7%的耕地養(yǎng)活了全球20%的人口，糧食自給率無疑是關(guān)乎國民經(jīng)濟安全的重大問題。

由于耕地資源有限、農(nóng)業(yè)人口比例下降和農(nóng)村勞動力成本的上升，推行高單位產(chǎn)出比的精細(xì)化農(nóng)業(yè)發(fā)展模式和提高化肥的復(fù)合化率無疑是提升糧食自給率的主要方式。隨著下游需求的變化，我國肥料市場也正發(fā)生結(jié)構(gòu)性變化，單質(zhì)肥料（如尿素、磷酸二銨等）的使用比重呈下降趨勢，復(fù)合化率不斷提高。

在復(fù)合肥逐漸被重視的同時，近年來，國內(nèi)的農(nóng)業(yè)生產(chǎn)者對復(fù)合肥需求的開始逐漸升級，市場派生出對增產(chǎn)效果好的新型復(fù)合肥的需求，由此也導(dǎo)致肥料行業(yè)呈現(xiàn)出中低端復(fù)合肥增速放緩，以控釋肥、硝基肥、水溶肥等新型復(fù)合肥市場快速增長的新趨勢。國內(nèi)市場也迎來了以硝基復(fù)合肥、水溶性肥為代表的新型復(fù)合肥產(chǎn)品產(chǎn)能擴張機遇期。

此外，國家對農(nóng)業(yè)尤其是糧食安全高度重視，在政策指引和財政補貼等方面給予了新型復(fù)合肥產(chǎn)品較為明確的扶持，也促進(jìn)了水溶性肥料和硝基復(fù)合肥等新型復(fù)合肥在市場上的推廣。

高經(jīng)濟、社會、環(huán)保效益的貴州項目

金正大貴州項目是圍繞高端肥料布局而開啟的，建設(shè)有全國單體最大的硝基肥和水溶肥生產(chǎn)裝置，主要從事中、高端肥料的生產(chǎn)、研發(fā)和銷售。項目全部投產(chǎn)后將形成60萬噸硝基復(fù)合肥、40萬噸水溶性肥料的生產(chǎn)能力，金正大水溶肥和硝基肥產(chǎn)能將躍升行業(yè)前列。

技術(shù)方面，貴州項目在引進(jìn)、吸收歐、美先進(jìn)工藝技術(shù)的基礎(chǔ)上，采用公司自主研發(fā)的多項核心技術(shù)，配套的原料裝置齊全，在產(chǎn)品質(zhì)量、成本控制、節(jié)能減排、環(huán)境保護(hù)等方面具備世界一流水平；因此與市場同類產(chǎn)品相比，貴州項目所生產(chǎn)的新型復(fù)合肥產(chǎn)品具有更大的成本優(yōu)勢，有助于產(chǎn)品迅速占領(lǐng)市場。

循環(huán)經(jīng)濟方面，成為磷化工減量化、清潔生產(chǎn)和資源高效利用、綜合利用的示范基地，實現(xiàn)企業(yè)的可持續(xù)發(fā)展，是貴州金正大從項目規(guī)劃、實施、運行全過程著力踐行的一個目標(biāo)。在貴州項目中，既有公司自主研發(fā)的磷酸裝置中的氟回收等先進(jìn)技術(shù)，又有從外部引進(jìn)的包括硫酸低位熱能回收技術(shù)、雙加壓法生產(chǎn)68%濃度硝酸等世界一流技術(shù)，促進(jìn)了項目的循環(huán)經(jīng)濟發(fā)展。

經(jīng)濟效益方面，貴州項目一期工程總投資32億元，其中使用募集資金12.30億元，項目建成后平均每年凈利6.78億元，稅后內(nèi)部報酬率高達(dá)19.86%，投產(chǎn)后相當(dāng)于再造一個2013年凈利規(guī)模的金正大。

從上述內(nèi)容不難看出，金正大貴州項目具有非常高的經(jīng)濟、社會和環(huán)保效益，并為公司未來跨越式發(fā)展提供了重要的參考價值。

增長空間廣闊的硝基肥和水溶肥

普遍認(rèn)為，在眾多新型復(fù)合肥品種中，硝基肥和水溶肥的應(yīng)用和市場前景最值得期待。

硝基復(fù)合肥是當(dāng)前歐美等地推廣的優(yōu)質(zhì)高效復(fù)合肥，由于具有硝基復(fù)肥能快速促進(jìn)作物生長、可明顯增加農(nóng)產(chǎn)品蛋白質(zhì)、可溶性糖分、維生素的含量，提高作物品質(zhì)、增強作物的抗旱保水能力，實現(xiàn)旱地增產(chǎn)，并具有抗泥土板結(jié)，有效改善土壤狀況等特點，國外對其十分重視。據(jù)統(tǒng)計在氮肥施用中硝基肥所占的比例，俄羅斯為39.7%，德國為27.5%，巴西為16.1%，美國為12.6%，而我國僅有3.2%，我國硝基復(fù)合肥用量嚴(yán)重偏低。據(jù)專家分析中國有7億畝耕地適合施用硝基復(fù)合肥，年需求量在3000萬噸以上。近年來，隨著硝基復(fù)合肥中的改性技術(shù)的迅速發(fā)展以及政策和需求的釋放，未來硝基復(fù)合肥的增長空間極為廣闊。

金正大貴州項目硝基肥生產(chǎn)線是在消化吸收歐美先進(jìn)工藝技術(shù)的基礎(chǔ)上，依托高端的研發(fā)平臺，經(jīng)過中外專家團隊集成創(chuàng)新，形成了具有自主知識產(chǎn)權(quán)的生產(chǎn)技術(shù)體系。該工藝技術(shù)采用硝酸分解磷礦，硫酸銨脫鈣生成高純度石膏進(jìn)而加工成工業(yè)填料，溶液中和、濃縮、配料、高塔造粒生產(chǎn)硝基復(fù)合肥及相關(guān)產(chǎn)品。該工藝技術(shù)成熟可靠，具有資源綜合利用、節(jié)能環(huán)保的特點，公司已投產(chǎn)的該產(chǎn)品品質(zhì)與歐洲同類產(chǎn)品相當(dāng)，提高了產(chǎn)品的性價比和市場競爭力，起到了進(jìn)口替代的效果。

金正大目前硝基復(fù)合肥產(chǎn)能為160萬噸/年（其中60萬噸在建）。由于性價比高，公司2013年硝基復(fù)合肥的產(chǎn)能利用率高達(dá)103%，處于供不應(yīng)求的狀態(tài)。

與普通復(fù)合肥相比，水溶性肥料作為一種速效肥料，具備施肥效率高、養(yǎng)分含量高、營養(yǎng)全面、肥效快、無殘渣等特點，主要應(yīng)用在高附加值的經(jīng)濟作物上。作為一種新型環(huán)保肥料，水溶肥因其全溶于水的特性，通常采用水肥一體化和根外追肥方式進(jìn)行，通過不同灌溉方式將肥料和灌溉水一體化施到根層土壤。其采用水肥同施，以水帶肥，實現(xiàn)了水肥一體化，它的有效吸收率高出普通化肥一倍多，能達(dá)到80%-90%，而且肥效快，可解決高產(chǎn)作物快速生長期的營養(yǎng)需求。水溶性肥料配合滴灌系統(tǒng)需水量僅為普通化肥的30%，而施肥作業(yè)幾乎可以不用人工，大大節(jié)約了人力成本。

像以色列這種比較缺水的國家將滴灌施肥等技術(shù)發(fā)揮到了極致，其水肥一體化應(yīng)用比例達(dá)90%以上，我國水肥一體化應(yīng)用比例則僅占總灌溉面積的7.8%左右?；谒芊柿己玫男詢r比，越來越多的土肥專家、農(nóng)業(yè)技術(shù)推廣專家、農(nóng)資經(jīng)銷商和農(nóng)民認(rèn)識到水溶性肥料的重要性，水溶性肥料的發(fā)展順應(yīng)了中國目前農(nóng)業(yè)集約化、規(guī)模化發(fā)展的趨勢和淡水資源貧乏的國情。目前，水溶性肥料只占國內(nèi)化肥市場份額的1.6％-2.5％，在國家鼓勵政策的推動下，預(yù)計未來水溶性肥料市場份額將增至10％左右，有著至少4倍的增長空間。

整體來看，金正大目前規(guī)劃的水溶性肥產(chǎn)能為50 萬噸，包括臨沭本部10萬噸和貴州項目募投產(chǎn)能40 萬噸。不僅如此，金正大還與以色列耐特菲姆公司、挪威阿坤納斯、挪威生命科學(xué)大學(xué)、中國農(nóng)業(yè)大學(xué)等國內(nèi)、世界一流水溶性肥料生產(chǎn)企業(yè)和研究機構(gòu)簽訂戰(zhàn)略合作協(xié)議，實現(xiàn)了先進(jìn)技術(shù)的引進(jìn)與合作開發(fā)，從而使得公司水溶肥領(lǐng)域擁有領(lǐng)先的技術(shù)儲備和品牌知名度，在水肥一體化發(fā)展方面也居于國內(nèi)領(lǐng)先水平。

分析認(rèn)為，硝基復(fù)合肥、水溶性肥料的盈利能力遠(yuǎn)超普通復(fù)合肥，貴州項目的加速建設(shè)將成為拉動公司未來幾年業(yè)績增長的主要動力。區(qū)域布局方面，金正大貴州基地可有效覆蓋貴州、云南、四川、重慶、廣東、廣西、海南、湖南、湖北等省區(qū)，這些區(qū)內(nèi)蔬菜、水果、煙草等經(jīng)濟作物種植面積廣袤，對硝基肥、水溶肥等新型肥料需求量巨大，因此，貴州項目的投產(chǎn)對金正大提升公司的銷售業(yè)績和市場占有率也具有重要戰(zhàn)略意義。

來源：證券時報第A11版  時間：2014年11月28日

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