以緩控釋肥為主導產品的金正大（002470），日前決定未來五年投資近60億元于貴州甕安縣建設磷資源循環利用產業園，這一投資數額遠高于公司截至6月30日的總資產46.3億元，引發市場高度關注。

　　公司董秘陳宏坤接受中國證券報記者采訪時表示，作為一家二次肥料生產企業，公司此舉旨在最為緊迫且可行的磷肥板塊突破原材料瓶頸，逐漸實現由單純的二次加工型企業向具有資源優勢的一體化綜合化工企業轉型。

　　選擇磷肥突破上游瓶頸

　　作為緩控釋肥龍頭企業，金正大上市近一年來的業績表現令人信服。公司2011年上半年實現營業收入37.76億元，同比增長52.54%；實現凈利潤22478.58萬元，同比增長56.98%。

　　但公司董秘陳宏坤認為，復合肥行業正進入一個高成本、高價位的時期，行業形勢不容樂觀，產業整合勢在必行，特別是作為二次肥料加工企業，氮、磷、鉀單質肥是公司的主要原料，占公司成本八成以上，目前仍然依靠外購，原料問題成為復合肥企業發展的最大瓶頸。

　　他認為，在經過激烈的市場競爭后，缺乏原料優勢、運營成本高的復合肥企業競爭力將會不斷降低。因此，自2010年上市以來，借助資本市場提供的融資平臺，金正大便開始實施向上游資源、下游渠道進行整合。

　　針對我國單質肥的發展現狀，金正大選擇了磷肥作為產業鏈延伸的突破口。據介紹，在氮、磷、鉀三種單質肥中，目前我國化肥行業的發展現狀是，鉀資源為稀缺資源，集中度較高，基本被國內幾大鉀肥企業壟斷；氮肥行業目前產能嚴重過剩，分布較廣，且投資大回收期較長，暫沒有介入整合的必要性；磷礦資源及磷肥生產主要分布于西南地區，且磷礦資源的綜合開發利用仍存在不足之處。因此，公司優先考慮磷資源的開發利用。

　　培育新利潤增長點

　　除了在戰略上控制上游、完善產業鏈，在實際運作中，貴州磷礦資源的開發也將為公司創造新的利潤增長點。

　　甕安縣豐富的磷、煤資源是吸引金正大投資的重要原因。該縣為貴州三大磷礦基地之一，磷礦儲量超過10億噸，易于采選；煤礦地質儲量約11億噸，詳探儲量3.7億噸，多為肥氣煤。

　　根據協議，金正大斥資59.6億元用5年時間在甕安縣建設磷資源循環經濟產業園項目，產品包括磷酸一銨、磷酸二銨、磷酸二氫鈣、硝基復合肥、磷酸二氫鉀及其他磷化工產品。

　　據了解，未來幾年，金正大將通過貴州項目，輻射廣東、廣西、四川、云南、重慶等，使西南地區成為公司生產、銷售網絡的又一重點區域。公司稱，該項目正常運營后，可促進公司凈利潤大幅增長。

　　來源：中國證券報  作者：康書偉  日期：2011-08-24